汽车行业周报:铁锂乘用车渗透提速,技术变革趋势渐显

2024年2月6日发(作者：)

疫情影响

铁锂乘用车渗透提速，技术变革趋势渐显

——汽车行业周报（20201017）

❖ 川财周观点

证券研究报告

। 行业公司部

। 行业周报

। 制造/汽车

। 2020/10/17

据中汽协，9月，新能源汽车销售完成13.8万辆，同比增长67.7%。其中纯电所属部门

动乘用车销售完成10.0万辆，同比增长70.2%；插电式混合动力乘用车销售完成2.5万辆，同比增长55.7%。从车型来看，五菱宏光MINI销量20150辆，超报告类别

过特斯拉Model3成为新能源汽车销量榜首；特斯拉model 3虽然环比有所回所属行业

落，但依旧牢牢占据第二，国庆期间官方宣布未来国产标准续航版全部使用铁报告时间

锂电池，9月已经开始批量出货，未来铁锂电池将占据model 3超过70%的销

售量；比亚迪汉EV产量环比增长200%，出货量超4000台。通过对上述三款走量车型的分析，我们认为铁锂在乘用车的渗透率快速提升，从去年的5%已经提

分析师

升至三季度的18%，而更重要的是提升的趋势依旧持续，相信未来将会有更多黄博

车型采用该技术路线。因此我们建议关注铁锂正极企业：德方纳米、湘潭电化、证书编号：S11

富临精工等，铁锂电池企业：比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、国轩高科等。

❖ 市场表现

****************

本周，川财汽车家电指数涨3.09%，收于18097.45点。沪深300指数涨2.36%，张天楠

收于4791.676点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为2.49%、1.68%、2.22%、0.10%。

❖ 公司公告

证书编号：

S11

*********************

*ST猛狮(002684)拟以1元的价格向宁波致云股权投资基金管理有限公司转让公司持有的猛狮应用科技62.50%股权，转让完成后，公司不再持有猛狮应用科技股权，将被动形成公司对外提供财务资助的情形。东风科技(600081)拟向东风汽车零部件集团发行股份购买其持有的9家公司股权，完成重大资产重组。越博动力（300742）拟在陕西渭南高新区设立子公司陕西越博，公司、陕西越博及渭南市新能源汽车产业发展基金于2020年10月16日签订《增资协议》。增资后陕西越博拟注册资本由原来的10000万元增加到37500万元，其中公司认缴出资22500万元，占陕西越博60%股权；产业基金实缴出资15000万元，占陕西越博40%股权。

❖ 行业资讯

工信部明确氢燃料电池汽车发展目标和重点任务（电车资源）。济南拟发布20

川财研究所

北京

西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034

上海

陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120

深圳

福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000

条推广新能源措施 （电车资源）。十堰给予新能源物流车运营补贴最高每车成都

中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道4000元（电车资源）。广汽本田VE-1在北京车展成为“人气王”（电车资源）。7座版ModelY将于12月初交付（电车资源）。丰田全新氢燃料电池车Mirai量产版将于12月亮相（电车资源）。一汽与奥迪成立新能源合资公司（电车资177号中海国际中心B座17楼，610041

源）。现代汽车宣布10年规划（电车资源）。

❖ 风险提示：新车销量不及预期，政策无法顺利落地，二次疫情爆发

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川财证券研究报告

正文目录

一、

二、

三、

川财周观点 ......................................................................................................... 4

市场表现 ............................................................................................................ 4

公司动态 ............................................................................................................ 5

3.1股价表现.................................................................................................................. 5

3.2公司公告.................................................................................................................. 6

四、

五、

六、

行业资讯 ............................................................................................................ 6

附录 ................................................................................................................... 9

风险提示 ...........................................................................................................10

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图表目录

图 1：

市场表现 ...................................................................................................................... 4

图 2：

乘用车销量及同比增速 ................................................................................................ 9

图 3：

客车销量及同比增速.................................................................................................... 9

图 4：

重卡车销量及同比增速 ................................................................................................ 9

图 5：

新能源乘用车销量及同比增速 .................................................................................... 9

图 6：

新能源客车及货车销量 ................................................................................................ 9

图 7：

纯电动汽车销量及同比增速 ........................................................................................ 9

图 8：

插电式混动汽车销量及同比增速 ................................................................................10

图 9：

库存预警指数及同比增速 ...........................................................................................10

表格1.

汽车行业个股表现 .................................................................................. 5

表格2.

新能源汽车行业个股表现 ........................................................................ 5

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一、川财周观点

据中汽协，9月，新能源汽车销售完成13.8万辆，同比增长67.7%。其中纯电动乘用车销售完成10.0万辆，同比增长70.2%；插电式混合动力乘用车销售完成2.5万辆，同比增长55.7%。从车型来看，五菱宏光MINI销量20150辆，超过特斯拉Model3成为新能源汽车销量榜首；特斯拉model 3虽然环比有所回落，但依旧牢牢占据第二，国庆期间官方宣布未来国产标准续航版全部使用铁锂电池，9月已经开始批量出货，未来铁锂电池将占据model 3超过70%的销售量；比亚迪汉EV产量环比增长200%，出货量超4000台。通过对上述三款走量车型的分析，我们认为铁锂在乘用车的渗透率快速提升，从去年的5%已经提升至三季度的18%，而更重要的是提升的趋势依旧持续，相信未来将会有更多车型采用该技术路线。因此我们建议关注铁锂正极企业：德方纳米、湘潭电化、富临精工等，铁锂电池企业：比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、国轩高科等。

二、市场表现

本周，川财汽车家电指数涨3.09%，收于18097.45点。沪深300指数涨2.36%，收于4791.676点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为2.49%、1.68%、2.22%、0.10%。。

图 1： 市场表现

资料来源：wind,川财证券研究所

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三、公司动态

3.1股价表现

本周汽车与零部件组合表现前五标的分别是：苏奥传感、越博动力、川环科技、威唐工业、美力科技，表现后五标的分别是：常青股份、宁波华翔、福耀玻璃、岱美股份、*ST猛狮；新能源汽车组合表现前五标的分别是：越博动力、欣锐科技、曙光股份、蓝海华腾、福田汽车，表现后五标的分别是：力帆股份、东旭光电、江铃汽车、一汽轿车、科力远。

表格1. 汽车行业个股表现

排名 代码

前五标的

后五标的

简称

苏奥传感

越博动力

川环科技

威唐工业

美力科技

常青股份

宁波华翔

福耀玻璃

岱美股份

*ST猛狮

收盘价

18.80

38.26

14.90

21.27

12.89

15.28

16.25

30.14

27.73

3.77

市盈率(TTM)

59.90

-3.56

32.92

82.95

125.94

208.79

11.46

32.08

33.69

16.28

周涨跌幅/%

39.47

34.96

29.45

24.31

22.53

-10.43

-8.61

-7.80

-7.32

-5.75

资料来源：wind，川财证券研究所

表格2. 新能源汽车行业个股表现

排名 代码

前五标的

后五标的

简称

越博动力

欣锐科技

曙光股份

蓝海华腾

福田汽车

力帆股份

东旭光电

江铃汽车

一汽轿车

科力远

收盘价

38.26

27.82

4.53

22.13

3.06

5.56

2.97

16.34

11.76

4.45

市盈率(TTM)

-3.56

-34.03

19.94

-34.55

165.64

72.99

-5.21

47.54

24.72

-22.95

周涨跌幅/%

34.96

18.38

15.56

15.08

15.04

-4.96

-4.19

-3.88

-3.61

-3.05

资料来源：wind，川财证券研究所

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3.2公司公告

*ST猛狮(002684):广东猛狮新能源科技于2020年10月13日召开第六届董事会第五十一次会议，审议通过了《关于转让控股子公司广东猛狮新能源应用科技有限公司股权暨关联交易的议案》，公司拟以1元的价格向宁波致云股权投资基金管理有限公司转让公司持有的猛狮应用科技62.50%股权，有优先受让权的其他股东放弃优先受让权。猛狮应用科技作为公司控股子公司期间，与公司子公司之间存在经营性业务往来，为支持其日常经营发展，公司亦向其提供了小额往来借款，转让完成后，公司不再持有猛狮应用科技股权，将被动形成公司对外提供财务资助的情形。

东风科技(600081):东风科技拟向东风汽车零部件集团发行股份购买其持有的东风马勒热系统有限公司50%股权、上海弗列加滤清器有限公司50%股权、东风富士汤姆森调温器有限公司50%股权、上海东森置业有限公司90%股权、东风佛吉亚（襄阳）排气系统有限公司50%股权、东风佛吉亚排气控制技术有限公司50%股权、东风辉门（十堰）发动机零部件有限公司40%股权、东风富奥泵业有限公司30%股权、东风库博汽车部件有限公司30%股权。

越博动力（300742）：2020年8月5日召开了2020年第四次临时股东大会审议通过了上述《关于对外投资的议案》，公司拟在陕西渭南高新区设立子公司陕西越博，建设新能源汽车动力系统基地。公司、陕西越博及渭南市新能源汽车产业发展基金于2020年10月16日签订《增资协议》。陕西越博拟增加注册资本27500万元，即由原来的10000万元增加到37500万元。新增加的注册资本由公司认缴出资12500万元，增资后公司认缴出资22500万元，占陕西越博60%股权；产业基金实缴出资15000万元，占陕西越博40%股权。

四、行业资讯

工信部在关于政协十三届全国委员会第三次会议第1438号（经济发展类105号）提案答复的函中称，我部将加快推进《新能源汽车产业发展规划（2021–2035年）》报批发布工作，明确氢燃料电池汽车发展目标、重点任务，促进氢燃料电池汽车产业高质量发展。（电车资源）

10月1日，郑州市人民政府办公厅印发了《大气污染防治重点工作实施方案》的通知，要逐月分解2020年郑州市出租车更换新能源车任务，年底前完成3000辆；其余车辆制定更新计划，2022年底前全部更新完毕。（第一电动网）

济南市发展改革委发布《关于加快新能源汽车推广应用的若干政策(征求意见稿)》，从加快新能源乘用车推广应用、加快重点领域新能源车推广应用、实本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明

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行差异化交通管理、完善基础设施配套网络、加大对新能源车产业发展支持力度等5个方面提出了20条措施。2020年8月1日-2021年11月1日期间，单位和个人在济南市注册登记的汽车销售企业购买纯电动乘用车给予3000元充电费用补贴，以及首次机动车交通事故责任强制保险费全额补贴，购买非纯电动新能源乘用车减半执行;对于高层次人才、参加湖北抗疫人员购买纯电动乘用车，给予2万元的人才购车补贴，享受奖励政策的车辆3年内不得过户;鼓励新能源汽车销售企业开展让利补贴，对年销售总额排名前三位分别给予100、50、30万元的奖励。（电车资源）

10月16日，十堰市经信局会同市交通运输局、财政局、发改委、商务局、公安交通管理局制定《十堰市新能源城市货运配送车辆推广应用行动计划(2019-2020年)》，将给予在十堰城区从事城市绿色货运配送企业的新能源物流车运营补贴,核定载质量2.5吨(含2.5吨)以下的一个考核期内奖补标准为:3000元/辆;2.5吨-4.5吨(含4.5吨)奖补标准为:3500元/辆;4.5吨以上奖补标准为:4000元/辆。奖补期限暂定2年,分2个周期进行核算。每个周期为1年,首个核算周期自2019年1月1日起算。对从事城市货运配送的新能源物流车辆发放一年有效期的通行证,准许在市区按照核定线路通行。（电车资源）

北京国际汽车展览会已于10月5日正式收官，据统计，此次车展总展出面积20万平米，总展示车辆785台，其中广汽本田新推出的升级加强版VE-1成为“人气王”。这款车早于2019年10月21日上市，基于广汽本田成熟SUV平台打造，首次导入SPORT EV技术，综合续航470km。根据广汽本田官方消息，现在下订广汽本田VE-1可享“首付万元起，两年0利息”金融购车方案，以及6000元“0成本用车基金”的优惠政策。除此之外，VE-1整车还能享受3年或10万公里保修、三电8年或15万公里保修的政策，且全系赠送充电桩、免购置税和车船税、享有新能源牌照指标。（第一电动网）

日前，据国外媒体报道，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在推特上透露，Model

Y的7座版车型将于今年11月开始生产，有望于12月交付。目前国产版本的特斯拉Model Y已经于8月23日正式开始预售，同样推出长续航版（WLTP预估续航505km）和Performance高性能版（WLTP预估续航480km）两个版本，均采用双电机四轮驱动的布局，预售价分别为48.8万元和53.5万元。另外，新车也可选配七座座椅布局，选装价格为27800元。按当前消息来看，新车将于今年年底在上海工厂下线，明年上半年正式交付。（电车资源）

10月15日，奇瑞新能源新款瑞虎e正式上市，新车共推出4款车型，搭载最大功率为95kW（129PS）的永磁同步电机，最大扭矩为250N·m；并匹配容量为53.6kWh的三元锂电池，NEDC续航里程依旧为401km。充电方面，新车在快本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明

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充条件下可实现30分钟电量充至80%，慢充则需要6-8小时可充满。（电车资源）

丰田第二代Mirai量产版车型将于12月首发。该车依然是一款氢燃料电池动力车型，概念版已经在2020北京车展中国内首发。据悉，新车的续航里程将比上一代增加30%，达到650km。（电车资源）

奥迪汽车股份公司携手中国第一汽车股份有限公司在长春举行的中德汽车大会上签署谅解备忘录，宣布共同成立新能源合资公司在华本土化生产PPE平台纯电动车型。根据此前规划，奥迪到2025年将推出20款纯电动车型，预计其销量将占据奥迪在华总销量的三分之一左右。（电车资源）

现代汽车宣布，到2021年将其氢燃料卡车的产能提高至2000辆，到2030年使其卡车的海外销量超过60000辆，以便致力于发展更清洁的重型运输工具。公司准备年底前将向瑞士出售40辆氢燃料卡车。除此之外，现代还收到了瑞士客户要求2025年前供应1,600辆10吨氢燃料卡车的订单，为此，现代汽车在瑞士主要地区搭建7所氢燃料充电站。据现代方面表示，到2025年将构建约80个氢燃料充电网络。（电车资源）本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明

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五、附录

图 2： 乘用车销量及同比增速

图 3： 客车销量及同比增速

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

图 4： 重卡车销量及同比增速

图 5： 新能源乘用车销量及同比增速

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

图 6： 新能源客车及货车销量

图 7： 纯电动汽车销量及同比增速

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

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图 8： 插电式混动汽车销量及同比增速

图 9： 库存预警指数及同比增速

资料来源：中汽协，川财证券研究所，单位：辆

资料来源：中汽协，川财证券研究所

六、风险提示

新车销量不及预期

政策无法顺利落

二次疫情爆发本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明

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分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

行业公司评级

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。

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