【杂谈】国债收益率与国民对国家前景心理预期的博弈状态

【杂谈】国债收益率与国民对国家前景心理预期的博弈状态

国债收益率与供求关系的博弈状态

• 前言
• 概念
• • 国债定义
  • 国债收益率
• 博弈状态
• • 对国家发展前景预期好
  • 对国家发展前景预期差
• 总结
• 参考文献

前言

杂谈专栏负责记录日常的学习，包含工程类的开发心得和大环境下对经济、生活之类的思考，同时也记录一些有趣的话和内容。

概念

国债定义

国债（national debt; government loan），又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具。

目前国债的起购金额为100元，超过100元的，按100元的整数倍递增。

国债收益率

假设每100面值的国债，每年能收到的利息为5。 即票面价值为100的债券到期时，国家应依据此价格还本付息共105，则此时的国债收益率为 5%

1. 平价发行 假设此时票面价值为100国债的发行价格为100，则此时付出100购买面值为100的债券的行为称为平价发行。
2. 折价发行 假设此时票面价值为100国债的发行价格为80，则此时付出80购买面值为100的债券的行为称为折价发行。
3. 溢价发行 假设此时票面价值为100国债的发行价格为120，则此时付出120购买面值为100的债券的行为称为溢价发行。

在某网站上获取十年国债收益率的相关历史数据，使用MATLAB绘制其走势图。
代码如下：

%%
clear
clc
close all
warning offfileA = '中国十年期国债收益率历史数据.xlsx';
fileB = '美国十年期国债收益率历史数据.xlsx';[A_data,A_text,A_alldata] = xlsread(fileA);%读所有数据
[B_data,B_text,B_alldata] = xlsread(fileB);%读所有数据if size(B_data,1)>size(A_data,1)inter_AB = size(B_data,1)-size(A_data,1);B_data(end-inter_AB+1:end,:) = [];
end
A_text(1,:) = [];data = A_text;x = datenum(data);
y1 = A_data(:,1);
y2 = B_data(:,1);
figure('name','国债收益率历史数据')
hold on
title('国债收益率历史数据')
plot(x,y1,'r','LineWidth',1.0)
plot(x,y2,'b','LineWidth',1.0)
legend('中国','美国')
xlabel('日期'),ylabel('国债收益率（%）')
dateaxis('x',17); % 将坐标轴设置为日期格式
hold off
% gtext('国债收益率')
grid on
box on

获得如下图表：

相关资源：
MATLAB绘制中美国家十年期国债收益率

博弈状态

对国家发展前景预期好

看好国家的发展前景，或当时国家的发展态势较好，国民则会抛售手中的债券获得现金流去投资能获得更高收益的产品或股市。此时100面值的国债将会因供给多需求少而折价出售，假设出售价格为80。那么此时的真实收益率为 5 80 = 6.25 % boxed{frac 5 {80} = 6.25% } 805​=6.25%​

对国家发展前景预期差

看淡或者看衰国家的发展前景，或当时国家的发展态势较差，国民则会抛售手中的低收益的产品资产或股票，转而大量买入相对于产品和股票收益较高的债券。此时100面值的国债将会因供给少需求多而溢价出售，假设出售价格为120。那么此时的真实收益率为 5 120 = 4.16 % boxed{frac 5 {120} = 4.16% } 1205​=4.16%​

总结

• 经济预期向好时，国债收益率将会降低。
• 经济预期向坏时，国债收益率将会升高。

参考文献

1. 国债
2. Investing